主页 > 申博知事 >选股新显学/重视因子选股 有望跑赢指数 >

选股新显学/重视因子选股 有望跑赢指数

作者:   发布于2020-04-19

选股新显学/重视因子选股 有望跑赢指数
财金博士谢晨彦 图/谢晨彦提供

让投资人开始注意因数选股的概念。尤金.法马1970年提出效率市场假说,其认为一个有效率的股市,价格会完全反映所有可以获得的资讯。当股市的价格能自由地根据有关资讯而变动,且资讯能充分地披露,让大家在同一时间内得到等量等质的资讯,那幺技术分析是无效的。

股票市场的价格是不可预测,付出时间以技术分析去对股票价格进行预测是毫无意义。长期来看,股票的价格会沿着轨迹前进,也就是说股价长期会因为公司的成长或衰退来表现。但短期间,在不可预测的市场里,未来股票价格将在不固定的範围内变化,这个变化的过程被称为随机漫步,既然市场价格是随机漫步,也就不存在一夜致富的可能。

因子选股先确认股票池,控制市值因素的影响后,找出与股票回报率有较高的相关性的因数。选择具有显着相关性的因子,并应用该因子进行选股,测试所构建的投资组合是否可以显着地跑赢指数。且要同时在多头与空头等不同市场条件下测试,以提高因子选择的準确性。

因子选股其基本原则就是找到和收益率最相关的因子,建立一个股票组合,期望该组合在未来的一段时间跑赢指数,赚取阿尔法收益。

台股的因子选股只要把股票锁定在重要的成分股,例如,摩根成分股跟富柜50,基本上就能符合前述的条件要求,自然不用特别去做技术分析或财务分析来预测这些股票的价格走势。有了股票池,再以价值因子跟动量因子来找出最佳的投资组合,选定后,循着固定週期作重新选股跟再平衡。

根据历史数据的检测,这样的操作绩效不但可以胜过大盘,还能得到令人满意的报酬。与其像无头苍蝇一样短线忙进忙出,或是研究一些难度相当高的操作技巧,投资人不如思考看看,以因子选股来操作股票,或许就能改变散户长期赔钱的宿命。

上一篇: 下一篇:
谦恭散文欣赏|值得收藏!如余音绕梁|网站地图